智慧优配光大期货：8月21日软商品日报

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　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，印度外贸总局（DGFT）已于 8 月 20 日正式发布通知，批准100 万吨原糖免税进口配额（TRQ），有效期至 2026 年 10 月 31 日，为近十年首次放开该类进口。原糖方面，尽管印度进口配额如何发放、剩余的两个多月实际进口如何尚不清晰，但该消息引燃市场情绪，原糖期价继续上行。后期关注印度进口政策细节及巴西估产情况。国内方面，随着原糖价格不断走高，配额外进口没有利润，进口被动关闭，市场情绪被带动，期现货价格同步上调，但面对当前库存压力，市场分歧明显，后期仍有反复，波动加剧，关注8月销售数据。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周四，ICE美棉下跌0.02%，报收88.33美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.01%，报收17035元/吨，主力合约持仓环比增加31560手至55.92万手，棉花3128B现货价格指数17845元/吨，较前一日上涨130元/吨。国际市场方面，宏观层面有扰动，基本面有支撑。从近期美国经济数据及美联储官员发言来看，9月不加息概率大于加息概率，美元指数持续震荡走弱，对美棉价格有一定支撑。基本面来看，USDA8月报环比调增2026/27年度全球棉花产量、消费量预期值，调低期初库存，期末库存也相应调减，新年度全球棉花供需偏紧格局是大概率事件，后续关注宏观与天气扰动。国内市场方面，近期郑棉主力合约期价重心持续上移，再次打破17000元/吨整数关口。近期市场驱动因素之一是天气，本年度棉花生长期天气适宜程度弱于上一年度，但影响程度究竟如何，仍需时间验证，市场对此存有分歧，但现阶段无法证伪。需求端，当前处于淡季尾声，纺企开机负荷已有止跌回升迹象，后续需持续关注。综合来看，短期天气扰动不能证伪，郑棉底部支撑较强，预计短期郑棉期价坚挺震荡为主，上方空间如何仍需时间验证。

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